昨日，三大股指盘中窄幅震荡，北证50指数相对强势。截至收盘，沪指微跌0.05%报3286.65点，深证成指跌0.05%报9849.8点，创业板指跌0.13%报1931.94点億策略，北证50指数涨1.23%，沪深北三市合计成交10419亿元，较此前一日减少350亿元。行业方面，电力、保险板块走低，家居、汽车、化工、医疗保健、农业、食品饮料、家电、半导体等板块拉升，PEEK材料概念爆发，人形机器人、有机硅、AI医疗概念等活跃。
东吴证券表示，进入4月，蓝筹、绩优股票表现相对稳健。但“四月决断”后，市场风格似乎并未体现出明显的规律，以过去十年指数在5月的表现来看，小盘成长跑赢沪深300的概率恰为50%。中期来看，“宽货币+弱美元”将是影响风格的重要线索，对小盘、成长股的分母端提供支撑。
今日投资机会解析
工信部持续规范智能网联汽车发展
4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，其中提出需要强化驾驶辅助、自动驾驶等智能网联汽车标准供给。此前，工信部召开闭门会议，进一步规范产业链公司对于辅助驾驶的宣传、发布、测试、OTA升级等活动。
中信证券认为，产业链公司料将重点提升产品成熟度与安全性：资源投入方面，预计主机厂将进一步收敛软硬件架构，以保证产品成熟度，并加速数据收集；技术演进方面，能够提升系统鲁棒性激光雷达有望加速渗透，功能边界明确、安全责任划分清晰的L3级别有条件自动驾驶也有望获得更多资源投入。在行业监管逐步完善的趋势下，汽车智能化产业链有望受益。推荐以下几条投资主线：1）智能驾驶研发进展领先的主机厂；2）激光雷达头部供应商；3）智能网联汽车检测与仿真测试服务头部公司；4）其他智能驾驶头部零部件供应商。
全景运动相机市场空间广阔
据悉，智能影像设备是集成计算处理能力的便携影像设备，包括全景相机、运动相机、航拍无人机、可穿戴摄影设备等，相较于传统影像设备而言在产品形态&外观（更小巧精美等）、拍摄灵活性（更便携等）以及后期处理便捷性（快速剪辑&编辑等）等多维度均有显著提升。2015年前后VR浪潮到来，2019年前后短视频平台兴起，2022年前后户外运动需求快速成长，智能影像设备市场受益时代浪潮而迅速增长。
根据Frost&Sullivan数据及预测，手持类智能影像设备市场规模2023年为364.7亿元，2023年—2027年有望保持约12.9%的复合增速，2027年市场规模有望达到592亿元。其中，可实现360°拍摄的全景相机市场规模为50亿元，除用于日常生活&运动&娱乐记录外，全景技术在视频会议、机器人等新运用场景拓展有望进一步打开市场天花板；而主要面向户外运动场景的运动相机2023年全球市场超300亿。
中信证券指出，智能影像设备聚焦“便携+智能”属性，2023年全景/运动相机全球空间近400亿，且乘风短视频、户外运动等发展浪潮，2023年—2027年有望以10%—15%的复合增速持续扩容。格局角度看，近年来本土厂商立足突出的产品力、持续迭代的产品矩阵已跻身全球市场前三。供应链角度億策略，光学+DSP/SOC为智能影像设备核心元件，成本占比超5成，同时AI等软件算法重要性持续提升。看好本土智能影像设备产业发展，建议关注全景运动相机龙头，以及光学镜头&模组供应商。
维生素D3价格有望上涨
数据显示，2024年上半年饲料级维生素D3的价格处于历史低位，长时间的低位使得部分企业因亏损而减产停产，供应有所减少。
浙商证券指出，D3需求稳定增长，厂家2024年至今持续减产，预计库存已经处于历史低位。近期厂家陆续停报或大幅上调报价，4月22日海盛制药大幅上调D3报价至600元/公斤，浙江医药D3停止报价，预计D3价格后续有望继续上涨。每涨10元/公斤，以龙头花园生物/天新药业3600吨产能测算，净利润年化增厚2700万元，业绩弹性大。
离境退税细则落地
今年以来我国消费政策全面升级创新，近期细分领域政策相继出台，政策体系逐步完善。近日国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，三方面推动前期离境退税“即买即退”推广政策落地：①备案流程简化、时间缩短、资质放款，退税商店扩容覆盖更广阔中小商家；②提额度+降起退点拓宽价格带场景，优质国货商品有望受益；③进一步提升退税便利度。
中信证券指出，根据测算，乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别，有望进一步提振消费扩大内需。建议密切关注政策效果显现，潜在受益板块包括：传统零售板块中经营能力强、调改转型领先企业、消费基础设施和相关运营商、出行服务提供商、景区目的地。
其他影响市场的消息
民营经济促进法出台
4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法，自2025年5月20日起施行。民营经济促进法共9章78条，包括总则、公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护、法律责任和附则。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济促进法将进一步优化民营经济发展环境，保证各类经济组织公平参与市场竞争，促进民营经济健康发展和民营经济人士健康成长，构建高水平社会主义市场经济体制，发挥民营经济在国民经济和社会发展中的重要作用。
两部门：2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖
国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司日前发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》。《通知》要求，围绕构建全国统一大市场要求建设全国统一电力市场，全面加快电力现货市场建设，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。
《通知》要求，湖北电力现货市场要在2025年6月底前、浙江电力现货市场要在2025年底前转入正式运行，安徽、陕西力争在2026年6月底前转入正式运行。2025年底前，福建、四川、辽宁、重庆、湖南、宁夏、江苏、河北南网、江西、河南、上海、吉林、黑龙江、新疆、蒙东、青海要启动现货市场连续结算试运行。
国家发改委：加快全国一体化算力网建设
国家发展改革委副主任相里斌29日在第八届数字中国建设峰会主论坛上表示，坚持适度超前，夯实数字经济发展底座。加快全国一体化算力网建设，优化算力资源布局，推动通算、智算、超算绿色集约发展，加快构建泛在、融合、智能敏捷、安全可控的数据基础设施体系。
农业农村部：持续调整优化生猪产能
农业农村部办公厅近日印发《养殖业节粮行动实施方案》。其中提出，持续调整优化生猪产能。实施生猪产能调控实施方案，把住能繁母猪存栏量“总开关”，引导养殖场户优化母猪存栏结构、合理控制产能。持续完善生猪产能监测和预警体系，及时发布市场信息，指导养殖场户适时出栏和优化养殖规模，促进供需适配。
校对：李凌锋億策略
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